Класове на активите и техните роли

Класове активи и техните роли в портфейлите

PSS вярва, че диверсификацията е най -доброто оръжие и щит в управлението на инвестициите. Следователно повечето класове активи в ETF включват два ETF.
Запаси
Акции на големи компании

Акциите на големи компании - или „големи капачки“ - са инвестиции в собствения капитал на по -големи компании, обикновено тези с над 10 милиарда крони пазарна капитализация, като Equinor, Hydro и BMW. Смята се, че акциите на големи компании носят по -малък риск от акциите на по -малките дружества, тъй като те обикновено имат повече активи и по -дълъг опит, но може да не предоставят толкова голям потенциал за растеж.

Каква роля играе в портфолиото?

По отношение на облигациите, големите капиталови акции имат по-висока очаквана дългосрочна възвръщаемост, за да компенсират по-големия риск, свързан с тях.

Кога акциите на големите компании се представят добре?

Има много фактори, които влияят върху представянето на акциите на големи компании. На практика много от тези фактори оказват влияние върху цените на акциите едновременно и един върху друг. Акциите на големите компании са склонни да се справят добре, когато инфлацията е ниска или умерена. Тези акции също имат по -добри резултати, когато се очаква икономическият растеж и когато лихвените проценти са ниски.

Кога се представя лошо?

Тези акции се представят слабо при икономически забавяния, очаквания за такива забавяния и при високи лихвени проценти. Неочакваната инфлация също може да навреди на тези акции. Когато цените са високи спрямо приходите, ценовите резултати могат да пострадат.

Избор на ETF
Име
Оперативно съотношение на разходите
Първичен ETF
Sparkasse Norwegian Large-Cap
0.02%
Вторичен ETF
Авангард OBX
0.04%
Защо бяха избрани тези ETF?

Sparkasse Norwegian ETF с големи капитали и Vanguard OBX ETF имаха два от най-ниските коефициенти на оперативни разходи сред повече от 40 ETF на акции на норвежки големи компании по време на избора на ETF. В миналото и двата фонда са генерирали възвръщаемост, която последователно е проследявала отблизо основните им индекси. В допълнение, Sparkasse Norwegian ETF с големи капитали и Vanguard OBX ETF са имали значителни активи под управление.

Акции на големи компании - основни

Акциите на големи компании - основни са инвестициите на по -големи компании, които са включени в основни индекси, които преглеждат и претеглят компаниите въз основа на основни фактори като продажби, паричен поток и дивиденти. Повечето традиционни борсови индекси се изграждат въз основа на пазарната капитализация (например OBX, S&P 500 и т.н.), където компаниите с най-голяма пазарна капитализация имат най-големи тегла. Включването на разпределения към фундаментално претеглени индекси добавя диверсификация в рамките на портфейл и може да подобри възвръщаемостта, коригирана с риска, с течение на времето. Поради различията си в конструкцията, фундаментално претеглените индекси са склонни да се държат по различен начин от индексите, претеглени с пазарната капитализация, в различни пазарни среди, като същевременно запазват предимствата на традиционното индексиране, като прозрачност и сравнително евтина реализация.

Каква роля играе в портфолиото?

Инвестициите в фундаментално претеглени ETF и традиционни ETF, претеглени с пазарна капитализация, могат да се използват за взаимно допълване, тъй като те се различават по своите показатели в различни пазарни среди. Крайният резултат е портфолио, което според нас ще доведе до по-добри резултати, коригирани с течение на времето.

Кога се представя добре?

Въз основа на изследванията, проведени от изследователския екип в PSS, основните стратегии за индекси са надминали индексите на пазарната капитализация за по-дълги периоди от време. Това отчасти се дължи на факта, че основните стратегии прекъсват връзката на присвояване на тежест с цената на акциите. Индексът на пазарната капитализация осигурява най-голямото претегляне на най-големите компании, независимо от оценката. В резултат на това индексите на пазарната капитализация могат да бъдат описани като „претегляне на акции на цени и подценяване на подценени акции“. Тъй като основните стратегии за индекси са склонни да надвишават компаниите, които изглеждат евтини въз основа на различни финансови показатели, те са склонни да надминават в среди, които възнаграждават такива „евтини“ или ценни акции. Що се отнася до тяхното абсолютно ниво на изпълнение, основните стратегии се влияят по почти същия начин и от същите фактори като акциите на големите компании.

Кога се представя лошо?

Стратегиите на фундаменталните индекси могат да изостават в индексите на пазарна капитализация в периоди на „бум“ или „инерция“, или когато най-големите компании (измерени с пазарната капитализация) драстично надминават по-малките компании в индекс.

Малки фирмени акции

Акциите на малки фирми - или „малки капачки“ - са инвестиции в собствения капитал на по -малките компании, обикновено тези, които представляват най -долните 10% от пазара чрез кумулативна пазарна капитализация. Акциите на малки компании могат да осигурят по -голям потенциал за растеж от акциите на големи компании. Те обаче са по -рискови, тъй като размерът им ги прави по -уязвими за икономически сътресения, неопитно управление, конкуренция и финансова нестабилност.

Каква роля играе в портфолиото?

Акциите на малките компании предлагат по -висок потенциал за растеж от много други класове активи поради потенциала на такива компании да растат бързо. Акциите с малка капитализация имат по-висока очаквана дългосрочна възвръщаемост спрямо другите класове активи, за да компенсират по-големия риск, свързан с тях.

Кога се представя добре?

Акциите на малките компании обикновено се представят добре, когато икономиката се разраства или инвеститорите очакват подобно разширяване. Акциите на малките компании обикновено са по -тясно свързани със силата на вътрешната икономика, отколкото акциите на големите компании, тъй като те обикновено генерират по -голямата част от приходите си на територията, докато големите мултинационални компании често генерират значителна част от приходите в различни географски области по света . Оценяването също има значение. Когато цените са ниски спрямо например печалбите и последващите цени, резултатите вероятно ще бъдат по -силни.

Кога се представя лошо?

По време на екстремен пазар на акции или икономически стрес тези акции са склонни да се представят слабо. Когато цените са високи спрямо приходите, ценовите резултати могат да пострадат.

Запаси на развиващите се пазари

Акциите на развиващите се пазари са инвестиции в собствени капитали в компании с местоживеене в страни с развиваща се икономика, преживяващи бърз растеж и индустриализация. Развиващите се пазари се различават от своите партньори на развитите пазари по четири основни начина: (1) Те имат по -ниски доходи на домакинствата; (2) Те претърпяват структурни промени, като модернизация на инфраструктурата или преминаване от зависимост от селското стопанство към производството; (3) Икономиките им са в процес на програми за развитие и реформи; (4) Пазарите им са по -малко зрели. Развиващите се пазари са по -рискови от развитите поради по -големия потенциал за политическа нестабилност, колебанията на валутата, несигурната регулаторна среда и по -високите инвестиционни разходи.

Каква роля играе в портфолиото?

Развиващите се пазари предлагат уникална комбинация от ползи: (1) По -висок потенциал за растеж от развитите пазари. За инвеститорите това е важно, тъй като корпоративните приходи имат потенциал да растат по -бързо, когато икономическият растеж е по -висок. (2) Диверсификация. Инвестирайки в нововъзникващи пазари, диверсификацията се увеличава, тъй като развиващите се пазари могат да се представят по различен начин от развитите пазари. (3) Потенциалът за откриване на нови компании.

Кога се представя добре?

Акциите на развиващите се пазари обикновено се представят добре в периоди на по -бърз растеж, когато стоките се търгуват на относително високи нива, местните експортни пазари процъфтяват поради растящата икономика и местните власти прилагат политики, по -благоприятни за растежа на частния сектор. Оценяването също има значение. Например, когато цените са ниски спрямо печалбите, последващите ценови резултати вероятно ще бъдат по -силни.

Кога се представя лошо?

Акциите на развиващите се пазари обикновено се борят, когато развитите страни са в рецесия или изпитват среда с бавен растеж. Също така, поради относително високата си зависимост от продажбите на суровини, те обикновено не се представят добре, когато стоките изпитват спад в цените. Периодите на висок геополитически риск също са вредни за акциите на развиващите се пазари. Когато цените на акциите са високи спрямо печалбите, ценовите резултати могат да пострадат.

Избор на ETF
Име
Оперативно съотношение на разходите
Първичен ETF
Sparkasse Капитал на развиващите се пазари
0.11%
Вторичен ETF
iShares Core MSCI Развиващи се пазари
0.14%
Източник: Morningstar Direct, към 3/11/2019.
Защо са избрани тези ETFs

Изисква се пъргав анализ, за ​​да се избегнат потенциални капани сред ETF на капитала на развиващия се пазар. Sparkasse Emerging Markets Equity и iShares Core MSCI Emerging Markets осигуряват експозиция към диверсифицирана група държави, за разлика от някои фондове, които ограничават експозицията към един регион или имат висока концентрация в една конкретна държава. Освен това, това са големи ETFs с повече от 5 милиарда kr в AUM всеки по време на избора на ETF. Всеки от тези ETF е имал ниски коефициенти на оперативни разходи по време на избора на ETF и исторически е търгувал със сравнително тесни спредове за търсене и предлагане (по-малко от 0.05% в категория, където спредовете могат да достигнат 1%).

Защо не бяха избрани други ETFs

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF е най -големият ETF в тази категория и съотношението на разходите е равно на iShares Core MSCI Emerging Markets, вторичния ETF, по време на избора на ETF. Той обаче не е избран като вторичен ETF поради по -високата грешка при проследяване спрямо основния ETF в този клас активи. iShares MSCI Emerging Markets е третият по големина ETF в тази категория, но имаше съотношение на разходите с 56 базисни пункта по -високо от първичния ETF по време на избора на ETF.

Облигации
Държавни облигации

Държавните облигации са дългови инструменти, емитирани от правителство в силно развита страна. Те могат да бъдат емитирани в местната валута на страната на произход или деноминирани в щатски долари или друга валута. Те имат различни падежи, от една година или по -малко до до 30 години. Обикновено те плащат лихва на полугодие, а своевременното изплащане на главницата и лихвите се подкрепя от пълната вяра и кредит на правителството, което ги прави сред най-високите налични инвестиции с кредитно качество. Доходността по държавните облигации обикновено е по -ниска, отколкото при повечето други облигации, тъй като инвеститорите са готови да приемат по -малък доход в замяна на по -нисък риск. Докато тези облигации обикновено се считат за свободни от кредитен риск, те носят лихвен риск - при всички останали равни условия, цените им се увеличават, когато лихвените проценти спадат и обратно.

Каква роля играе в портфолиото?

Тъй като държавните облигации се считат по същество за свободни от кредитен риск, те осигуряват сигурен и предвидим източник на доход и могат да бъдат средство за запазване на капитала. Парите, които инвеститорите искат да предпазят от неизпълнение и фондовия пазар, често се инвестират в държавни облигации. Пазарът на държавни облигации е голям и ликвиден, което означава, че инвеститорите могат лесно да купуват и продават ценните книжа, когато пожелаят. Като запази част от активите на портфейла в безопасност, разпределението на държавни облигации в цялостния портфейл може да позволи на инвеститора да поеме риск в друга част на портфейла с по -голямо доверие. И накрая, държавните облигации осигуряват диверсификация от акции в портфейл. Те често се движат в обратна посока на акциите, особено когато икономиката отслабва и/или когато акциите намаляват.

Кога се представя добре?

Държавните облигации са склонни да се представят най -добре, когато инфлацията е ниска и лихвените проценти спадат, както всички облигации. Те обаче са склонни да надминават други видове облигации на относителна основа, когато пазарната нестабилност е висока, когато икономиката отслабва и цените на акциите падат. Инвеститорите често влагат пари в държавни облигации като предполагаемо сигурно убежище по време на икономически и/или геополитически сътресения поради високото ниво на безопасност и ликвидност.

Кога се представя лошо?

Държавните облигации са склонни да се представят слабо, когато инфлацията и лихвените проценти се покачват и пазарната волатилност е ниска. Ако инвеститорите възприемат, че икономическата и финансовата среда е с нисък риск, тогава държавните облигации се разглеждат като по -малко привлекателни за държане от други видове инвестиции, като корпоративни облигации или акции. По -ниската доходност на държавните облигации ги прави по -малко привлекателни за инвеститорите, когато рискът и нестабилността на пазара са ниски.

Корпоративни облигации с инвестиционен клас

Корпоративни облигации с инвестиционен клас са инвестиции в дългове на корпорации със сравнително високи кредитни рейтинги, предоставени от една или повече от големите международни агенции за кредитен рейтинг. Корпоративни облигации с инвестиционен клас са тези с рейтинг BBB- или по-висок от Standard and Poor's или Baa3 или по-висок от Moody's Investors Services. Тези високи рейтинги показват, че тези облигации имат относително нисък риск от неизпълнение и в резултат на това облигациите обикновено плащат по-нисък лихвен процент от дълга, емитиран от предприятия с кредитни рейтинги под инвестиционния клас. Тези облигации винаги плащат по -високи лихви от облигациите, емитирани от правителства на развитите страни, при всички останали са равни.

Каква роля играе в портфолиото?

Корпоративните облигации от инвестиционен клас могат да позволят на инвеститорите да печелят по-висока доходност (с по-голям кредитен риск) от по-консервативни инвестиции като държавни облигации, с по-нисък кредитен риск от този на субинвестиционния клас или „висока доходност“, корпоративни облигации. Кредитният риск е рискът кредитополучателят да не изпълни договорно задължение, което води до загуба на главница или лихва. По -високите доходи, които корпоративните облигации от инвестиционен клас предлагат в сравнение с държавните облигации, могат да помогнат за подобряване на общата възвръщаемост на портфейла с фиксиран доход. Корпоративните облигации от инвестиционен клас също предлагат ползи за диверсификация. Пазарът на корпоративни облигации с инвестиционен клас е огромен, със стотици емитенти и хиляди отделни емисии, което позволява на инвеститорите да се диверсифицират според емитента, индустрията, падежа и кредитния рейтинг.

Кога се представя добре?

Корпоративните облигации с инвестиционен клас са склонни да се представят добре, когато икономиката расте и лихвите по подразбиране са ниски и се очаква да останат ниски. В допълнение към по -високата доходност, която корпоративните облигации предлагат, корпоративните облигации от инвестиционен клас могат да поскъпнат и в цената. Предимството на доходността, което корпоративните облигации предлагат, спрямо държавните облигации, се нарича кредитен спред; може да се разглежда като компенсация за допълнителните рискове, които те носят. Ако икономическите перспективи са силни или се очаква процентът на неизпълнение да остане нисък, инвеститорите могат да приемат по -ниски компенсации, тъй като предполагаемите рискове от неизпълнение могат да намалят. Когато кредитният спред спада, цената на корпоративните облигации обикновено се повишава спрямо държавните облигации.

Кога се представя лошо?

Корпоративните облигации от инвестиционен клас са склонни да се представят лошо, ако икономическият растеж се забави и се очаква да се покачат неизпълненията. Въпреки че корпоративните облигации с инвестиционен клас са склонни да дефолтират значително по -малко от корпоративните облигации с висока доходност, инвеститорите могат да изискват по -високи доходи, за да компенсират потенциала за по -висок процент на корпоративни неизпълнения. В резултат на това доходността има тенденция да се увеличава спрямо държавните облигации, което притиска цените. По време на пазарни проблеми корпоративните облигации от инвестиционен клас обикновено са по -малко ликвидни от държавните облигации, което може да изостри нестабилността на цените.

Облигации на развиващите се пазари

Облигациите на развиващия се пазар (EM) се издават от правителство с местожителство в развиваща се страна. Тези инвестиции обикновено предлагат по -високи доходи, за да отразят повишения риск от неизпълнение, което може да произтича от основните фактори като политическа нестабилност, лошо корпоративно управление и колебания на валутата. Този клас активи е сравнително нов в сравнение с други сектори на пазара на облигации. Индексите, които проследяват ЕМ облигации, датират едва от 1990 -те години на миналия век, когато пазарът стана ликвиден и се търгуваше активно. Докато някои международни държави от ЕМ са приели характеристиките на развитите пазарни икономики с по -стабилна фискална и парична политика и по -здрави финансови институции, съществуват големи различия между страните, категоризирани като нововъзникващи пазари.

Каква роля играе в портфолиото?

Разпределението на EM облигации може да осигури на инвеститорите източник на по -висок доход, отколкото биха могли да предложат облигациите на развитите пазари, и потенциал за поскъпване на капитала. Потенциалното увеличение обаче идва с по -голям риск. Неизпълнението на облигациите за ЕМ исторически е било по -високо, отколкото за облигациите на развитите пазари. Емисионните облигации са по -силно корелирани с акциите, отколкото с развитите пазарни облигации. EM валутите също са склонни да бъдат много по -нестабилни от валутите на развитите пазари. Корпоративните облигации, емитирани от компании в страните от ЕМ, могат да предложат достъп до бързо растящи икономики с по-висока доходност от това, което може да бъде налично в корпоративните облигации на развития пазар.

Кога се представя добре?

EM облигациите са склонни да се представят добре, когато основните валути като щатския долар, еврото или японската йена намаляват, защото активите на EM изглеждат по -привлекателни в сравнение. Нарастващата световна икономика има тенденция да облагодетелства и държавните облигации на ЕМ, тъй като износът като цяло представлява по -голяма част от икономиките на ЕМ. Средата с нисък лихвен процент и ниска променливост също има тенденция да бъде положителна за ЕМ облигациите, тъй като инвеститорите са привлечени от по -високите лихвени проценти, които предлагат ЕМ облигациите.

Кога се представя лошо?

В допълнение към факторите, които допринасят за лошото представяне на облигациите в развитите държави, EM облигациите са склонни да се представят слабо, когато инвеститорите не са склонни да поемат риск или когато глобалният растеж се забави. Тъй като много държави от ЕМ извличат голяма част от растежа си от износа за развитите страни, по -бавният растеж на световната търговия има тенденция да бъде отрицателен фактор за икономиките и валутите на страните от ЕМ.

Commodities
Злато и други благородни метали

Благородните метали включват злато, сребро, платина и други благородни метали.

Каква роля играе в портфолиото?

Този клас активи добавя диверсификация към портфейла и обикновено се счита за отбранителен поради тенденцията си да се представя добре, когато финансовите активи (например акции и облигации) се представят слабо.

Кога се представя добре?

Благородните метали са склонни да се представят добре, когато очакванията за бъдеща инфлация се увеличават, основните валути спадат, геополитическите вълнения се увеличават или има широко разпространени опасения за стабилността на финансовата система.

Кога се представя лошо?

Благородните метали са склонни да се представят слабо, когато очакванията за бъдеща инфлация намаляват, основните валути растат, геополитическите вълнения намаляват или опасенията за стабилността на финансовата система намаляват.

Списък на ETF (Към 02/01/2020)
Запаси
категория
Първичен ETF
Вторичен ETF
Норвежка голяма компания
Sparkasse Norwegian Large-Cap
Авангард OBX
Норвежка голяма компания - фундаментална
Sparkasse Fundamental Norwegian Large Company
Не е приложимо
Норвежка малка компания
Sparkasse норвежка малка шапка
iShares MSCI Норвегия Small-Cap
Норвежка малка компания - фундаментална
Sparkasse Fundamental Norwegian Small Company
Не е приложимо
Международна развита голяма компания
Sparkasse International Equity
Vanguard FTSE Развити пазари
Международна развита голяма компания -фундаментална
Голяма международна компания Sparkasse Fundamental
Invesco FTSE RAFI Развити пазари
Международна развита - малка компания
Sparkasse International Small-Cap Equity
Vanguard FTSE All-World Small Cap
Международна развита малка компания - фундаментална
Sparkasse Fundamental International Small Company
Invesco FTSE RAFI Развити пазари малки и средни
Развиващи се пазари
Sparkasse Капитал на развиващите се пазари
iShares Core MSCI Развиващи се пазари
Развиващи се пазари - фундаментални
Sparkasse Fundamental Emerging Markets Голяма компания
Развиващи се пазари на Invesco FTSE RAFI
Forex
категория
Първичен ETF
Вторичен ETF
евро
Invesco CurrencyShares® Евро валутен тръст
Invesco DB G10 Фонд за прибиране на валута
Американски долар
Invesco DB Индекс на щатския долар Инвестиционен фонд
WisdomTree Bloomberg Bullish Fund за щатски долари
швейцарски франк
Invesco CurrencyShares® Trust от швейцарски франк
Не е приложимо
Британска лира
Invesco CurrencyShares® Британски лири стерлингов тръст
Не е приложимо
Японски йени
Invesco CurrencyShares® Японски йени
Не е приложимо
Китайски юан
Фонд на китайския юан на WisdomTree
Не е приложимо
канадски долар
Invesco CurrencyShares® Trust от канадски долар
Не е приложимо
Австрийски долар
Invesco CurrencyShares® Австралийски доларов тръст
Не е приложимо
Шведска крона
Invesco CurrencyShares® Шведска крона тръст
Не е приложимо
бразилски реал
Бразилски реален фонд WisdomTree
Фонд за нововъзникваща валута WisdomTree
Фиксиран доход
категория
Първичен ETF
Вторичен ETF
Норвежки държавни облигации
Sparkasse норвежка държавна облигация
iShares Норвежка държавна облигация
Норвежки корпоративни облигации за инвестиционен клас
Норвежка корпоративна облигация Sparkasse
BofA Merrill Lynch Диверсифицирана норвежка облигация
Американски държавни ценни книжа
Sparkasse Държавна облигация на САЩ
iShares 3-7 годишна съкровищна облигация
Международни облигации на развитите държави
iShares Core Международна съвкупна облигация
Vanguard Total International Bond
Облигации на развиващите се пазари
SPDR® Bloomberg Barclays Местни облигации на развиващите се пазари
VanEck Vectors JP Morgan EM Облигация в местна валута
Commodities
категория
Първичен ETF
Вторичен ETF
Злато и други благородни метали
iShares Gold Trust
ETFS кошница за физически благородни метали

Поискайте обаждане от нашия
посветен екип днес.

Нека изградим връзка.

    се свържете

    Не забравяйте да си уговорите среща, преди да посетите нашия клон за инвестиционни услуги, тъй като не всички клонове имат специалист по финансови услуги.